为什么要让三位经济学家给予相反的理论诺贝尔奖? 12
作者:储迸栗
in stock

美国人Eugene Fama,Lars Peter Hansen和Robert Shiller周一获得了诺贝尔经济学奖,以表彰他们在金融市场上的工作

瑞典皇家科学院表示,诺贝尔委员会对他们对资产价格的实证分析给予奖励

芝加哥大学的尤金法玛是市场效率理论之父,他的主要评论家是耶鲁大学的Rober Shiller

这是继弗里德里希·冯·哈耶克(Friedrich von Hayek)和贡纳尔·米达尔(Gunnar Myrdal)于1974年之后的第二次,两位具有相反观点的研究人员共享同一奖项

融现代理论,一方面学基础,法玛先生已经表明,资产价格是非常难以在短期内预测,因为金融市场,新的信息几乎是瞬间纳入价格

这种假设认为金融市场是有效的,因为那里形成的价格反映了所有可获得的信息,最初是由Fama先生制定的,其观点是观察到的价格总是正确的

法玛先生认识到,在形成投机泡沫和金融危机期间,他的理论可能存在差异,但对他来说,这些都是异常和例外

法马先生在20世纪60年代后期的工作不仅影响了几代经济学家,而且奠定了现代金融理论的基础,也影响了整个金融业和监管机构

投资组合经理的投资风格分析,如上市指数基金(ETF)的发展,与法玛的工作直接相关

多年来监管机构要求“透明度”和“道德化”来解决金融机能失调问题,这是有效市场理论框架的一部分

价格太过火花经过长达20年的长期金融不稳定和金融危机之后,很难回报市场效率理论的父亲

除了与研究人员分享价格之外,研究人员相反,他们已经证明价格与他们所谓的公允价值相比价格过于波动

席勒先生已经表明,股票价格波动超过公司股息,即使从长期来看 - 在几年的时间内 - 股票价格最终加入股息

因此,希勒已经成为著名的有两次预测,几年前,两人在金融历史上最重要的危机:2000年股市危机和2007年在诺贝尔文学奖颁给争议的房地产危机对于两位反对观点的研究者来说,不应该让汉斯彼得汉森忘记

芝加哥大学的研究人员开发了统计模型(GMMs),这对于研究与宏观经济总量演变相关的资产价格波动的研究人员来说是必不可少的,例如:储蓄和投资

风险态度不听起来总是做出的贡献和拮抗剂,三个获奖者奠定了理论和实证模型的基础,了解资产价格的波动

在金融市场中,价格受到新信息的到来以及对风险态度的波动的制约,而这种态度并不总是合理的

奖励两位对金融市场效率有不同看法的研究人员,说明过去几十年来经济学家们正在进行的近乎科学的革命

事实上,行为金融学,其中认为投资者并不总是理性的,因为他们只有有限的认知资源,似乎现代金融理论的非常有效的批评,但它仍在努力提供理论模型一样强大理论效率和新的决策工具

经济仍然是两个人通过讲述完全不同的事物而分享同一个诺贝尔奖的唯一学科

Christophe Boucher

加入
上一篇 :耐克森电缆制造商在法国裁员200人
下一篇 房地产:如何使Duflot成功投资